銀行互投理財產品進入監(jiān)管視野
來源： 蘇信理財 時間：2011-05-30
去年以來，商業(yè)銀行間互投機構理財產品的行為比較普遍，且投資金額呈逐步增長趨勢。隨著這一業(yè)務的大量開展，反映出的一些問題值得關注。
據某銀行公布的年報顯示，截至2009年末，該行投資其他金融機構發(fā)行理財產品（含信托收益權）的余額為240.77億元，在地方性商業(yè)銀行中居于前列。在已上市的全國性股份制銀行中，多家銀行此項投資數額較大。投資的理財產品涉及到諸多發(fā)行銀行。
目前，市場上的機構理財產品投資期限短至幾天，長至一年。理財產品互持具體是如何操作的呢？
譬如：某銀行的大客戶有融資需求，但銀行沒有貸款額度，于是找一家對手銀行，由對方發(fā)行機構理財產品來滿足客戶需求，自己再投資這一理財產品?；蛘咩y行找到一個有資金實力的信托公司，先發(fā)放信托貸款，然后銀行再去投資該筆信托貸款的信托收益權。銀行此舉不僅僅是規(guī)避貸款額度控制，也是為了維系客戶關系。通過互持信貸類理財產品，商業(yè)銀行首先讓信貸由表內轉移到表外，變成其他金融機構的信貸資產，然后通過投資他行理財產品的形式，又進入應收款項類投資科目。這樣，原本體現在商業(yè)銀行貸款科目項下的資產被轉移到應收款項下。
商業(yè)銀行機構理財產品相互持有，是否會存在潛在風險？記者采訪的一些銀行方面的人士表示，對于單個銀行而言，在監(jiān)管許可的范疇內，產品風險可控、期限不長的情況下，這樣做是安全的。但有金融專家認為，這樣做讓商業(yè)銀行規(guī)避了信貸規(guī)?？刂?，影響了宏觀調控的有效性。
其實，商業(yè)銀行通過發(fā)行理財產品，規(guī)避信貸規(guī)?？刂频倪@種方式，已經被監(jiān)管層注意到。去年以來，銀監(jiān)會大力調控商業(yè)銀行貸款，特別是通過信托理財的方式將貸款轉移至表外的行為。為此，出臺了信托公司凈資本管理辦法，要求銀信合作理財產品從表外轉至表內的最后期限為2011年12月底，并規(guī)定每季度至少要將25%轉入表內。銀監(jiān)會主席劉明康對此也多次強調，在防控“影子銀行”風險上，要嚴格按照時間表做好銀信合作表外轉表內的工作，加強對“影子銀行”問題的調查研究，做好跟蹤分析。
上述金融專家向記者分析，由于近年來信貸總量受宏觀調控政策控制，在通過信托渠道轉移貸款受限的情況下，為保證經營利潤水平，各商業(yè)銀行需要新的手段拓寬貸款發(fā)放渠道。于是，理財產品互持成為現有政策監(jiān)管制度下合理的選擇。更有一些商業(yè)銀行在月末、季末、年末發(fā)行投向包括信貸資產、期限10天到一個月的理財產品。各家商業(yè)銀行發(fā)行的機構理財產品中，有相當一部分投向為信托貸款或信貸資產，由此逃避信貸規(guī)模的嚴格管控。
那么，如何看待銀行互投理財產品現象呢？中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，對于中小金融機構而言，理財產品互持是解決貸款額度不足、維持客戶關系的有效手段。理財產品互持是為了逃避規(guī)?？刂?，但目前并非普遍現象。因此，從總量上看，銀行互持的理財產品余額占商業(yè)銀行總體信貸規(guī)模的比例有限。但是，這樣的數量積聚多了，監(jiān)管層肯定需要引起重視。
郭田勇指出，商業(yè)銀行在月末、季末、年末大量發(fā)行和購買短期限理財產品，以達到各時間結點的信貸規(guī)?？刂埔?。因此，監(jiān)管部門也應調整信貸規(guī)?？刂浦笜艘?，使銀行無法規(guī)避監(jiān)管規(guī)定，提升宏觀調控的有效性。
據記者了解，為了有效控制信貸規(guī)模，對存貸比進行更為有效的監(jiān)管，銀監(jiān)會已在醞釀以日均存貸比達標要求，代替此前月末存貸比達標的要求。也有多家銀行高管透露，目前，日均存貸比監(jiān)測實際上已經展開，但細則至今尚未下發(fā)。實際上，存貸比的日均考核，對于銀行的影響不僅僅在于拉存款的必要性，銀行貸款也同樣受到影響。有分析認為，日均存貸比監(jiān)測如果實施，能夠起到讓銀行去理性收縮信貸的作用，貸款規(guī)模一定會壓縮。
對此，興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委認為，日均存貸比考核對銀行而言，壓力是比較大的。月末、季末銀行通過突擊吸儲的達標方式將會因此有所轉變，理財產品的發(fā)行也將受日均存貸比考核而有所轉變。
對于“影子銀行”，魯政委表示，存在的形態(tài)不是主要問題，問題是這些業(yè)務是否進入了監(jiān)管視野?！敖鹑趧?chuàng)新推動了銀行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，同時也對金融監(jiān)管和貨幣政策帶來了一定的挑戰(zhàn)。監(jiān)管和創(chuàng)新之間需要保持動態(tài)平衡，銀行業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展。”魯政委說
據某銀行公布的年報顯示，截至2009年末，該行投資其他金融機構發(fā)行理財產品（含信托收益權）的余額為240.77億元，在地方性商業(yè)銀行中居于前列。在已上市的全國性股份制銀行中，多家銀行此項投資數額較大。投資的理財產品涉及到諸多發(fā)行銀行。
目前，市場上的機構理財產品投資期限短至幾天，長至一年。理財產品互持具體是如何操作的呢？
譬如：某銀行的大客戶有融資需求，但銀行沒有貸款額度，于是找一家對手銀行，由對方發(fā)行機構理財產品來滿足客戶需求，自己再投資這一理財產品?；蛘咩y行找到一個有資金實力的信托公司，先發(fā)放信托貸款，然后銀行再去投資該筆信托貸款的信托收益權。銀行此舉不僅僅是規(guī)避貸款額度控制，也是為了維系客戶關系。通過互持信貸類理財產品，商業(yè)銀行首先讓信貸由表內轉移到表外，變成其他金融機構的信貸資產，然后通過投資他行理財產品的形式，又進入應收款項類投資科目。這樣，原本體現在商業(yè)銀行貸款科目項下的資產被轉移到應收款項下。
商業(yè)銀行機構理財產品相互持有，是否會存在潛在風險？記者采訪的一些銀行方面的人士表示，對于單個銀行而言，在監(jiān)管許可的范疇內，產品風險可控、期限不長的情況下，這樣做是安全的。但有金融專家認為，這樣做讓商業(yè)銀行規(guī)避了信貸規(guī)?？刂?，影響了宏觀調控的有效性。
其實，商業(yè)銀行通過發(fā)行理財產品，規(guī)避信貸規(guī)?？刂频倪@種方式，已經被監(jiān)管層注意到。去年以來，銀監(jiān)會大力調控商業(yè)銀行貸款，特別是通過信托理財的方式將貸款轉移至表外的行為。為此，出臺了信托公司凈資本管理辦法，要求銀信合作理財產品從表外轉至表內的最后期限為2011年12月底，并規(guī)定每季度至少要將25%轉入表內。銀監(jiān)會主席劉明康對此也多次強調，在防控“影子銀行”風險上，要嚴格按照時間表做好銀信合作表外轉表內的工作，加強對“影子銀行”問題的調查研究，做好跟蹤分析。
上述金融專家向記者分析，由于近年來信貸總量受宏觀調控政策控制，在通過信托渠道轉移貸款受限的情況下，為保證經營利潤水平，各商業(yè)銀行需要新的手段拓寬貸款發(fā)放渠道。于是，理財產品互持成為現有政策監(jiān)管制度下合理的選擇。更有一些商業(yè)銀行在月末、季末、年末發(fā)行投向包括信貸資產、期限10天到一個月的理財產品。各家商業(yè)銀行發(fā)行的機構理財產品中，有相當一部分投向為信托貸款或信貸資產，由此逃避信貸規(guī)模的嚴格管控。
那么，如何看待銀行互投理財產品現象呢？中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，對于中小金融機構而言，理財產品互持是解決貸款額度不足、維持客戶關系的有效手段。理財產品互持是為了逃避規(guī)?？刂?，但目前并非普遍現象。因此，從總量上看，銀行互持的理財產品余額占商業(yè)銀行總體信貸規(guī)模的比例有限。但是，這樣的數量積聚多了，監(jiān)管層肯定需要引起重視。
郭田勇指出，商業(yè)銀行在月末、季末、年末大量發(fā)行和購買短期限理財產品，以達到各時間結點的信貸規(guī)?？刂埔?。因此，監(jiān)管部門也應調整信貸規(guī)?？刂浦笜艘?，使銀行無法規(guī)避監(jiān)管規(guī)定，提升宏觀調控的有效性。
據記者了解，為了有效控制信貸規(guī)模，對存貸比進行更為有效的監(jiān)管，銀監(jiān)會已在醞釀以日均存貸比達標要求，代替此前月末存貸比達標的要求。也有多家銀行高管透露，目前，日均存貸比監(jiān)測實際上已經展開，但細則至今尚未下發(fā)。實際上，存貸比的日均考核，對于銀行的影響不僅僅在于拉存款的必要性，銀行貸款也同樣受到影響。有分析認為，日均存貸比監(jiān)測如果實施，能夠起到讓銀行去理性收縮信貸的作用，貸款規(guī)模一定會壓縮。
對此，興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委認為，日均存貸比考核對銀行而言，壓力是比較大的。月末、季末銀行通過突擊吸儲的達標方式將會因此有所轉變，理財產品的發(fā)行也將受日均存貸比考核而有所轉變。
對于“影子銀行”，魯政委表示，存在的形態(tài)不是主要問題，問題是這些業(yè)務是否進入了監(jiān)管視野?！敖鹑趧?chuàng)新推動了銀行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，同時也對金融監(jiān)管和貨幣政策帶來了一定的挑戰(zhàn)。監(jiān)管和創(chuàng)新之間需要保持動態(tài)平衡，銀行業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展。”魯政委說
(xief摘自金融時報)